小鹏4月卖了7000+，稍微定性一点的看，不会更差了。第一周2000+，第二周1300+，第三周1900+，第四周1900+，首周有上个月冲量的溢出，还有清明节前集中提车的因素；二三周受到车展影响，观望情绪加重；第四周有5000库存车优惠，又会溢出到下个月初。整月7000+的成绩，结合现在的基本面，我个人觉得是可以接受的。

(资料图片仅供参考)

再梳理一下现款在售车：G3、G9、P5，属于有枣没枣打三杆子；在售走量的只有新老P7，稍麻烦的是两款车在供应链上打架，四月中问题就集中出现了，姑且不关心是供应商给主机厂调了权重，还是主机厂做生产规划的时候过分呆，两种口径我都听到了，具体成因是哪个并不重要。重要的是，新P7上不来量，老P7清库存时间拉长。理想的状态，5月把老P7库存清干净，给新P7腾道儿，6月新P7生产放量，G6产能爬坡，进入全新产品序列，毕竟nio和理想都提前一步切到了新平台；产能也不必担心，肇庆工厂两班有20万的产能，三班30万，广州工厂类似，产能足够用，缺的还是订单。

还有一个智能化的问题，五一长假期间看了几个极限视频，很危险。节前和几位行业内的技术牛开了个小交流会，其中一个议题是，五一期间会不会有人使用辅助驾驶造成重大事故，进而对行业产业负面影响。5个人中有3个人觉得会，其中也有我，万幸的是并没有爆出这样的事件。没发生不代表没有，在过去的几年里，大量的博世单目、英伟达、以及me的方案，都以L2+的宣传口径流入市场，上限千差万别，下限也相差甚远，各种不负责任的宣传，用户过度使用，埋下了一颗又一颗的地雷。不在今日爆发，就在明日爆发，如何把这些潜在的隐患清理掉，是行业共同的难题。遗憾的是，没有一家企业愿意为行业扫雪，只好让雷继续埋着。

智能驾驶是小鹏的抓手，小鹏和Tesla不同，Tesla追求终极领先，小鹏追求一直领先。怎么理解这句话呢？Tesla是行业的启蒙者，开创者，直接定义了什么什么叫自动驾驶，为了达成人工智能的目标，Tesla直接越过了Lidar、HD map，不断顶高人工智能的上限。在今年的理想沟通会上，李想同学含蓄的表达，“端到端”，只有Tesla接近或者说局部达到了。这就是Elon一直追求的终极目标，过程尽量不绕道，即使中间被短暂超越他也不在乎。

小鹏能看到的是Tesla的尾灯，Tesla的前面是什么，只有Tesla自己才知道。小鹏的优势是，国内第一个看见Tesla尾灯的人，他必须保持这个优势。如果这个优势丧失了，生存下去的可能性就变得很小。实际上在去年下半年智能标签已经接近丧失了，进店客户已经不再和model3和Y去比较，门店70%的战败车型是比亚迪，真拼性价比，五个小鹏也卷不过比亚迪，规模在那摆着，并且还自产电池。

转到2023年，国内小鹏第一个上Transformer+BEV，也可以理解为全球第二家，这套算法Tesla已经跑了两三年。去年Tesla提出了Occupancy Network，小鹏和华为都在跟进，谁先工程化还很难说。一季度Elon提到了Diffusion，Occupancy下所有的人都是方盒子，Diffusion能更好的解决行人姿态问题。 在算法的演进上，Tesla定义什么，追随者就要跟进什么，小鹏是最彻底的追随者，智能化也成为小鹏最大的标签，因此小鹏必须保持一直领先才能反哺销售，一旦丧失优势，就和合创、岚图什么的没有分别了。

在智能化赛道上，理想和蔚来有自己的节奏，普遍比小鹏慢一年左右；和小鹏节奏相仿实力接近的，只有华为，中国智能化第一的宝座，小鹏还没有坐稳。

五月、六月、七月，这三个月是小鹏的渡劫之刻，事关生死。第一必须保住P7I的产能，清掉老P7；第二G6订单拉满，从容上量；第一条做不到，小半条命没了，第二条做不到，就立刻多头转空头，87亿美金的市值还有很大向下空间。

G6能否成功，要看G9为什么失败。 G9的失败是娘胎里带的，从产品定义之初就没有想的太清楚，到底对标谁？大五座SUV是巨大的红海市场，油车对手多如牛毛；电车阵营，Tesla甚至就没有做这样的产品。今年看到G6的实车后不禁再次对G9产生怀疑，为什么后排空间还没有小弟G6大？

G6目前最大的争议是，太丑了。审美是很个人化的东西，modelY上市之初也有很多人说丑，但不影响成为畅销车；ET5一边倒的说漂亮，却没有成为爆款，可见美与丑并不是决定因素，有争议总比没人关注好。 我对G6的预期是，长版足够长，短板均衡；智能化一骑绝尘，领先对手一年以上，挑不出其他的什么大毛病，价格显著低于特斯拉，这个车就算成了。我在车展中看到的另一个问题是，小鹏没有对G6做价格预期管理。这也是我非常担心的地方。

G6是小鹏第一款真正的全自研车，其他之前都不是，具体原因你懂。自研车的好处，各个功能模块都可以完整自定义，智能化的上限会比G9高；缺点是新工艺、新技术，生产难度大，制造BOM高，带来的几个问题：第一，成本比P7高，很难卖便宜，但价格预期没做，很多意向客户已经在心里出了价，一旦官宣高于预期，客户会跑路。第二，新工艺上的太多，良率低，爬坡慢， Tesla的新车产能地狱还历历在目，学习曲线绕不过去；更近点的例子，Nio硬生生把一个潜在爆款拖成了拖油瓶，你交不了车，客户肯定不等，竞品一个接一个的出，还越来越便宜，让客户等你那得多大的心。

小鹏今年最大的看点，其实也不是G6，而是王总降临；小鹏在过去一年犯的错，是所有整车厂可能犯的错，跟智能化和新势力都没太大关系。关于王总的传闻，无论是小鹏内部还是坊间流传，我都听到很多，能否理顺再出发，这三个月足够看的清楚了。

$特斯拉(TSLA)$$小鹏汽车(XPEV)$$比亚迪(SZ002594)$

关键词：